【本報悉尼訊】由於澳洲商業地產的投資回報高於美國或歐洲，難怪基金經理尋求增加對澳洲零售店鋪物業的投資配置。
利率下降，資產價格上漲，《澳洲金融評論報》的商業地產峰會上，每個人都在談論所謂的拐點。儘管人們一致認為海外資本再次澳洲的零售物業地產感興趣，但人們不應忽視這樣一個事實，即外國投資者在資產組合多元化方面仍然有很多選擇——即使地緣政治浪潮將美國例外論慢慢拖向大海。澳洲房地產必須證明它能夠實現回報最大化。零售業地產有一個特別強烈的故事要講，體現在韌性和價值的獨特結合上。面對電子商務的威脅、疫情的打擊，以及通貨膨脹引發的債券收益率上升，澳洲也未能倖免於全球零售業大幅下跌的影響。但是，如果將三年期和五年期回報與主要同行國家（美國、英國、德國或日本）進行比較，澳洲零售業物業的回撤幅度較小，復甦速度較快。知道這些國家之間的風險可能不同，人們還可以通過衡量這些回報流的波動性來根據風險調整後的回報進行比較。在此過程中，專家們研究了新冠疫情 大流行之前和期間的波動性。也許不足為奇的是，鑑於這個國家防疫封鎖的嚴格性，澳洲零售物業投資回報的波動性在疫情前與疫情後表現出最大的差異。從疫情前的數據來看，澳洲的風險調整後回報明顯高於美國、英國或許多歐洲國家。包括疫情波動在內，這個國家在這份榜單上落後於美國，但風險調整後的回報仍高於英國和許多歐洲國家。實體店在澳洲的消費者蛋糕中保留了更大的份額。根據 Urbis 的數據，只有不到 15% 的零售額是在線銷售的，而美國和英國的這一比例約為 20% 和 27%。這在很大程度上歸結為地理和人口統計，澳洲遙遠的距離和分散的人口使得在主要城市以外快速、負擔得起的送貨服務對在線零售商來說是一個更大的挑戰。對於偏遠地區的澳洲人來說，開車去購物中心還是比等包裹更方便。在文化上，澳洲購物者也逐漸接受線上零售，讓當地零售商有時間適應和建立融合線上和店內體驗的全通路模式。結果是，客流量在大流行後強勁復甦，零售商整合數位策略幫助而不是損害了他們的實體銷售。然後，澳洲對零售發展的保守態度也導致了在供應受控的市場中取得更加集中和謹慎的結果。Urbis 報告稱，熱愛購物中心的美國朋友擁有每人大約 5 平方米的零售樓面面積，而澳洲則只有 1 平方米。由於建築和勞動力成本相對較高，澳洲的零售物業建設速度也與美國不同，而是專注於重新開發或翻新現有資產。這些資產還受益於限制新競爭零售中心開發的規劃法。對於投資者來說，這意味著現有中心不會面臨附近激烈的新競爭，而稀缺性會隨著時間的推移支撐租金增長和房地產價值。澳洲的零售店鋪房東享有高入住率和穩定的租金，而在美國等供過於求的市場，許多房東不得不重新利用或拆除多餘的空間。事實上，未來的購物中心供應不太可能跟上人口增長和規劃要求的步伐，目前沒有新的區域中心正在開發中。這裡不太明顯但重要的一點是，許多澳洲零售物業房東在過去十年中投入巨資翻新或擴建其中心——增加娛樂和餐飲區、改善設施和整合數字基礎設施。這筆資本支出對於未來資產現代化是必要的，但它暫時拖累了收益和估值，使韌性故事更加保守。在過去十年中，澳洲的投資影響（積極的重建資本支出對回報的影響）在全球名列前茅，為 1.83%，而美國為 1.37%，德國僅為 0.66%。（南平）分享 / Share :